تحليل استثمار الشركات

تبحث الشركات دائمًا عن طرق جديدة لاستثمار أموالها وتنمية الشركة. ومع ذلك ، حتى بالنسبة لأكبر شركة ، فإن رأس المال محدود - لا تستطيع الشركة تحمل الاستثمار في كل فرصة. تعتمد الشركات على محلليها الماليين لتقييم الفرص المحتملة وتحديد أيها أكثر ملاءمة ماليًا. هؤلاء المحللين الماليين لديهم العديد من الأدوات في صندوق أدواتهم للنظر في إمكانات الاستثمار في الشركات.

أساسيات تحليل استثمار الشركات

بسبب الطريقة التي ينظر بها المحاسبون والمحللون إلى المال ، تدخل الافتراضات في كل هذه الحسابات. أي تنبؤ جيد فقط مثل افتراضاته ، وتحتاج إلى فهم هذه الافتراضات لمعرفة ما يقوله تحليل تمويل الشركات:

  • سيكون لفرصة الاستثمار تكلفة تقديرية وعائد تقديري تدفقات نقدية. اعتمادًا على المشروع ، يمكن التنبؤ بالتكاليف بشيء من الدقة ، ولكن قد يكون من الصعب تقدير العوائد. من الضروري أن نفهم كيف توقع مدير المشروع تدفقات الإيرادات ومستوى عدم اليقين في هذه الأرقام.
  • تُستخدم أسعار الفائدة لحساب القيمة المستقبلية للتدفقات النقدية ، لكنها تتغير مع مناخ السوق العالمي والوطني. في معظم المشاريع ، من المفيد حساب قيمة الدخل المستقبلي على مستويين مختلفين من أسعار الفائدة لمعرفة مدى قوة الربحية.
  • تركز التحليلات المالية بشكل أساسي على القيمة النقدية ، ولكن أي تحليل استثمار جيد يبحث أيضًا في التكاليف والفوائد الأخرى التي قد تكون غير ملموسة ويصعب تحديد قيمة لها. على سبيل المثال ، يمكن أن تشمل الفوائد الأمان أو الملكية الفكرية أو المسؤولية الاجتماعية للشركات أو مزايا التسويق.

تُستخدم هذه الأنواع من تحليل الاستثمار عندما تتطلع الشركة إلى الاستثمار ، وخط الأساس المعتاد للمقارنة هو "ما قيمة هذا المبلغ من المال في المستقبل إذا استثمرت في بعض المشاريع منخفضة المخاطر ، مثل البنوك؟ " إذا كان من الممكن الحكم على فرصة ما على أنها أكثر جاذبية من الاستثمار المالي البحت ، فإنها تعتبر ذات قيمة. تستخدم الشركات أيضًا هذه الأنواع من الحسابات لمقارنة فرص البحث المختلفة أو استثمارات رأس المال الداخلية. غالبًا ما تتضمن هذه التقييمات الأصول غير الملموسة أيضًا.

تحليل فترة الاسترداد

كما أوضحت أدوات المحاسبة ، فإن الحساب الأبسط والأكثر مباشرة الذي يمكن للمحلل القيام به فيما يتعلق باستثمار محتمل هو حساب فترة الاسترداد - عدد السنوات التي سيدفع المشروع خلالها عن نفسه ، إما في الإيرادات المتولدة حديثًا أو في توفير التكاليف.

على سبيل المثال ، استثمار بقيمة 25000 دولار أمريكي والذي من المتوقع أن يعود بمبلغ 10000 دولار سنويًا له فترة استرداد تبلغ 2.5 سنة. قارن هذا باستثمار 40.000 دولار من المتوقع أن يولد 20.000 دولار سنويًا مع فترة استرداد لمدة عامين. يدفع هذا الاستثمار عن نفسه بشكل أسرع من الاستثمار السابق ، وهي ميزة على الرغم من أن الاستثمار الأولي أكبر.

فترة الاسترداد هي طريقة مباشرة لمقارنة عدة مشاريع ، لكنها لا تلتقط الصورة كاملة. يتوقف عن النظر إلى الإيرادات بعد أن يدفع المشروع عن نفسه ، ولا ينظر إلى القيمة المستقبلية للأموال باستخدام سعر الفائدة.

تحليل صافي القيمة الحالية (NPV)

صافي القيمة الحالية للاستثمار هو المقياس الأكثر قبولًا للقيمة المحتملة للمشروع. تعتمد دقتها على قدرة المحلل على تقدير معدل الخصم ، وهو الرقم المستخدم لحساب القيمة الزمنية للنقود.

لحساب NPV ، يأخذ المحلل التدفق النقدي المتوقع كل عام ويعدله باستخدام معدل الخصم لتمثيل قيمة الإيرادات في الوقت الحالي. بعد ذلك ، يطرح المحلل تكلفة الاستثمار الأولي من هذا المبلغ للحصول على صافي القيمة الحالية. إذا كانت NPV موجبة ، فمن المتوقع أن تكون مواتية طالما ظلت جميع الافتراضات التي تم إجراؤها في الحساب صحيحة. إذا كانت سلبية ، فعادة ما تتحول الشركة إلى استثمارات أخرى ذات معدل عائد أعلى من معدل الخصم المستخدم في الحساب.

أمثلة على صافي القيمة الحالية

على سبيل المثال ، قد يُتوقع أن يعود الاستثمار بمبلغ 10000 دولار سنويًا لمدة 10 سنوات. يبدو هذا كأنه عائد قدره 100000 دولار مقدمًا ، باستثناء أن مبلغ 10000 دولار الذي تم إنتاجه في السنة الأولى أكثر قيمة من مبلغ 10000 دولار الذي تم إنتاجه في العام العاشر. ويرجع ذلك إلى أنه يمكن إعادة استثمار مبلغ 10000 دولار أمريكي الذي تم إنتاجه في العام الأول في مشروع آخر ولديه تسع سنوات أخرى لتوليد الفائدة مقارنة بمبلغ 10000 دولار أمريكي من السنة العاشرة.

معدل الخصم يلتقط الفرق في القيمة بين هذين العامين من الإيرادات ويصحح القيم. في هذا المثال ، إذا كان معدل الخصم 5 بالمائة ، فإن العائد المتوقع في السنة العاشرة يساوي فقط حوالي 6،100 دولار عند تعديله للقيمة الزمنية للنقود.

تحليل مؤشر الربحية

نظرًا لأن الشركات الكبيرة ليس لديها أموال غير محدودة للاستثمار ، فإن حساب مؤشر الربحية يسمح للشركة بمقارنة خيارات متعددة في غضون عام من خلال النظر في التكاليف الأولية. مؤشر الربحية هو صافي القيمة الحالية للمشروع مقسومًا على تكلفته الأولية. يوضح Centage أن هذه النسبة تحدد الفرص التي تحقق أكبر فائدة وتدر دخلاً كبيرًا بأقل قدر من الاستثمار.

من خلال حساب استثمار الشركات هذا ، تركز الشركة على أكثر الفرص ربحية ، حتى لو كان لكل منهم صافي صافي القيمة الحالية إيجابي. ضع في اعتبارك مشروعًا تكلفته 50000 دولار مقدمًا ، ومن المتوقع أن يعود بمبلغ 70000 دولار في الدخل المعدل ، مما يعني أن صافي القيمة الحالية هو 20000 دولار . مؤشر الربحية لهذا المشروع هو 0.4 ، والذي يمكن مقارنته بالمشاريع الأخرى في محفظة الشركة.

تحليل معدل العائد الداخلي (IRR)

معدل العائد الداخلي هو معدل الخصم الذي يكون عنده صافي القيمة الحالية للاستثمار صفرًا. كما يوضح معهد تمويل الشركات ، يوفر معدل العائد الداخلي خط أساس للمقارنة بين معدل الخصم وأسعار الفائدة لهذا المشروع والفرص الأخرى. إذا كان معدل العائد الداخلي لمشروع معين هو 5 في المائة وفرص الاستثمار الأخرى تقدم 7 في المائة من الفائدة ، فإن هذا المشروع يكون أقل ملاءمة.

يمكن أن يمنح حساب معدل العائد الداخلي للشركات فكرة عن المكان الذي يجب أن يكون فيه معدل الخصم لتعظيم صافي القيمة الحالية ، الأمر الذي يمكن أن يساعد إذا لم تكن الشركة متأكدة من الافتراضات التي يتم إجراؤها لمعدل الخصم أو معدل الفائدة. ومع ذلك ، لا يشمل معدل العائد الداخلي بالضرورة جداول دفع معقدة ، ويفضل معظم المحللين استخدام NPV ومؤشر الربحية.

ملخص خيارات تحليل الشركات

توفر كل من هذه الحسابات لقطة لفرصة من زاوية مختلفة - التكلفة الأولية والوقت والعائد - وعند استخدامها معًا ، يمكنها تقديم عرض معقول للقيمة المحتملة لمشروع ما للشركة ، خاصة عند مقارنتها بالمشاريع الأخرى. ومع ذلك ، فإن الأرقام ليست سوى جزء واحد منه ؛ تحتاج الشركات أيضًا إلى مراعاة العوامل الخارجية الأخرى.

الاستبدال من البلى العادي ، وترقيات التكنولوجيا ، وعوامل السلامة والبيئة تدفع أيضًا الاستثمارات الداخلية. في حين أنه قد يكون لديهم أرقام مالية أقل إثارة ، إلا أنها يمكن أن تكون بنفس أهمية الربح. يستخدم تحليل استثمار الشركة الجيد هذه الحسابات كقطعة واحدة في التقييم الشامل لقيمة أي مشروع للشركة.