هل ستخفف الأسهم المفضلة الأسهم العادية؟

إذا كنت تدير شركة صغيرة أو شركة ناشئة ، فقد تواجه الحاجة إلى جمع أموال إضافية لتشغيل أو توسيع الشركة. يمكنك الاختيار من بين عدة طرق ، بما في ذلك إصدار الأسهم المفضلة والأسهم العادية الإضافية والديون. تحتاج الشركة إلى تقييم عواقب إصدار الأسهم الممتازة ، بما في ذلك التخفيف المحتمل للأسهم العادية.

الأسهم الممتازة

ينظر المستثمرون إلى الأسهم المفضلة على أنها مزيج من الأسهم العادية والسندات طويلة الأجل. تدفع الأسهم المفضلة دائمًا أرباحًا يجب على الشركة توزيعها قبل دفع أرباح الأسهم لأصحاب الأسهم العادية. تتنافس أرباح الأسهم المفضلة مع فوائد السندات طويلة الأجل لجذب المستثمرين الموجهين نحو الدخل. على عكس الأسهم العادية ، لا تشارك الأسهم المفضلة في نمو الشركة - تظل أرباح الأسهم المفضلة ثابتة حتى مع نمو أرباح الشركة. تدفع الشركة جميع أرباح الأسهم من الأرباح المحتجزة - الأرباح المتراكمة للشركة.

تخفيف

يمتلك أصحاب الأسهم العادية الشركة ، ويقلل التخفيف من مستوى الملكية. كملاك ، يستفيد أصحاب الأسهم العادية من أرباح الشركات من خلال توزيعات الأرباح و / أو ارتفاع أسعار الأسهم. أي ورقة مالية تقلل من نسبة ملكية المساهمين العاديين تكون مخففة. على سبيل المثال ، إذا قامت الشركة بإنشاء وإصدار أسهم إضافية من الأسهم العادية ، فإن كل سهم موجود من الأسهم العادية سيملك جزءًا أصغر نسبيًا من الأرباح. تساعد معرفة أرباح الشركة لكل سهم ، وهي الأرباح السنوية مقسومة على عدد الأسهم العادية ، المستثمرين على تسعير تلك الأسهم. يقلل التخفيف EPS وسعر السهم العادي عن طريق زيادة عدد الأسهم العادية.

مفضل للتحويل

يمكن لأصحاب الأسهم الممتازة القابلة للتحويل تبادل أسهمهم بعدد محدد من الأسهم العادية التي تم سكها حديثًا. تعتبر الأسهم الممتازة القابلة للتحويل مخففة لأن التحويل يزيد من عدد الأسهم العادية ، وبالتالي يقلل من مستوى الملكية وعائد السهم لكل منها. عندما يقوم المحللون الماليون أو المستثمرون أو مديرو الشركات بتقييم أداء الشركة ، فإنهم يأخذون التخفيف المحتمل لعائد السهم في الاعتبار. يفترض "العائد على السهم المخفف بالكامل" أن جميع الأوراق المالية القابلة للتحويل - السندات والضمانات المفضلة القابلة للتحويل والقابلة للتحويل - ستتم ممارستها ، مما يؤدي إلى تدفق الأسهم المشتركة الإضافية. تؤدي إمكانية زيادة المعروض من الأسهم العادية إلى انخفاض سعر السهم. يمكن للشركات اتخاذ تدابير مختلفة "ضد التخفيف" عند إصدار الأوراق المالية القابلة للتحويل لتقليل احتمالية أو تأثير التخفيف.

توزيعات الأسهم الممتازة

سواء كانت قابلة للتحويل أم لا ، فإن الأسهم المفضلة تدفع أرباحًا. نظرًا لأن جميع توزيعات الأرباح تتدفق من الأرباح ، فإن أي أرباح تدفعها الشركة على الأسهم الممتازة تقلل من المبلغ المتاح لتوزيعات الأسهم العادية أو عمليات إعادة الشراء. التأثير مشابه للتخفيف - الأسهم العادية تساوي أقل. الأرباح المحولة إلى أرباح الأسهم المفضلة تقلل EPS ، وبالتالي تخفض قيمة الأسهم العادية. يجب على مديري الشركات تقييم سياسات الأسهم المفضلة لديهم بعناية - إذا قاموا بإثارة غضب مالكي الأسهم العادية كثيرًا ، يمكن للمديرين أن يجدوا أنفسهم خارج مجلس الإدارة.